차익거래가격결정theory (APT)과 자본자산 가격결정모형(CAMP)의 장단점 비교설명(說明)
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작성일 23-07-24 18:28
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이와 같은 회의적 견해가 롤(R. Poll)에 의해서 제기…(투비컨티뉴드 )
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다. 그러므로 자본자산가격결정모형은 개별투자자들이 說明(설명) 한 방법대로 효율적 분산투자를 하고 시장 전체가 균형상태에 있을 때, 증권과 같은 자본자산의 균형가격이 위험을 반영하여 어떻게 결정되는가를 예측하는 모형이라고 할 수 있다아
2. 차익거래가격결정모형(APT : Arbitrage Pricing Theory)의 의의
CAPM은 시장포트폴리오의 대용지표가 효율적이면 성립하게 되는데, 진정한 의미에서의 시장포트폴리오가 현실적으로 구성될 수 없기 때문에 CAPM의 실증적 검증은 현실적으로 불가능하다. 여기서 자본자산(capital asset)이란 未來(미래)의 수익에 대해 청구권(claim)을 가지는 자산을 말하는데, 주로 주식, 회사채 등의 유가증권을 가리킨다.
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1. 들어가며
자본자산가격결정모형(CAMP : Capital Asset Pricing Model)이란 자본시장이 균형상태를 이룰 때 자본자산의 가격(기대수익률)과 위험과의 관계, 위험을 감안할 경우의 적정가격 수준을 밝히는 모형을 말한다. 또한 균형상태(equilibrium condition)라는 것은 이들 자본자산이 거래되는 자본시장에서 수요와 공급이 일치되도록 가격이 형성된 상태를 말한다.
