기업부채의만기구조결정에관한연구
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작성일 24-08-14 04:38
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기업부채의 만기구조결정에 관한 연구
A Study on Determinants of Corporate Debt Maturity Structure
김 지 수
영남대학교 경영학부 교수
권 경 택
영남대학교 경영학부 강사
Ⅰ. 서 론
기업의 자본구조결정은 부채와 자기자본을 어떻게 결합할 것인가에 관한 의사결정으로서, 기업가치 또는 주주의 부를 극대화하는 최적자본구조를 선택하는 것을 목적으로 하고 있따 즉, 자본구조에서 부채의존도가 증가하게 되면 그것이 기업가치에 어떤 effect(영향) 을 미치게 될 것인가를 설명(說明)하는 것이 전통적 자본구조 theory(이론)이다. 반면, 부채만기이전에 투자로부터 현금흐름이 회수된다면, 여유현금 보유…(skip)다. 이때 기업이 채권자 또는 금융기관으로부터 자금을 재 조달 할 수 없거나 만기를 연장할 수 없다면, 기업은 도산 또는 심각한 재무위험에 직면하게 될 것이다.
일반적으로 자본조달결정은 투자결정과 밀접한 관련이 있으며, 특히 자금조달 시장의 불완전성이 높은 국내의 현실상황에서는 외부자금조달을 통해 투자에 필요한 자금을 조달하였을 경우, 부채의 만기일에 현금흐름이 부족하다면 채무불이행위험에 놓이게 된다된다.